En abril de 2025 , el oro volvió a atraer la atención de los mercados mundiales , alcanzando nuevos máximos históricos . En medio de la inestabilidad geopolítica , la guerra comercial entre Estados Unidos y China y las expectativas de un cambio en la política monetaria , los inversores están volviendo al activo tradicional . El precio de la onza de oro superó la marca de los 3.300 dólares y en abril alcanzó una cifra sin precedentes de 35.000 dólares. El experto financiero Chaslau Koniukh explica si esto significa un retorno a una estrategia defensiva .
Las crecientes tensiones mundiales han hecho que el oro vuelva a subir atractivo . En particular , los conflictos en Medio Oriente , los riesgos de escalada entre Israel e Irán y la agresiva política económica exterior de Estados Unidos han provocado un aumento en la demanda de “ refugios seguros ” . La introducción de aranceles estadounidenses del 145% sobre los productos chinos ha provocado La respuesta simétrica de Pekín . “Cuando aumenta la incertidumbre política , los actores institucionales prefieren el oro como activo fuera de las jurisdicciones ” , señala el analista financiero Chaslau Koniukh.
Las señales de un posible recorte de tasas dieron un impulso adicional al aumento de los precios del oro . Después de que Donald Trump criticara al presidente de la Reserva Federal , el mercado comenzó a descontar la posibilidad reducción del tipo de interés clave ya en el segundo semestre de 2025 . Jerome Powell reconoció que la economía estadounidense está mostrando señales de desaceleración , lo que ha impulsado el interés en los activos duros . Históricamente, el oro ha tenido un rendimiento superior en un entorno de tasas negativas reales . Si las tasas caen en un contexto de inflación , se crea un escenario ideal para un repunte continuo , explica Koniukh.
Los analistas de JP Morgan predicen que el precio del oro promediará permanecer alrededor de $3000 hasta el final del año .
Los bancos centrales están comprando : la tendencia continúa
Los datos del Consejo Mundial del Oro muestran que los bancos centrales han estado comprando más de 1.000 toneladas de oro al año por tercer año consecutivo . En 2025 , el Banco Popular de China siguió siendo el líder , lo que Se reanudaron las adquisiciones en noviembre de 2024 . Esto crea un apoyo fundamental sostenible para la demanda .
Las compras acumuladas en el primer trimestre de 2025 alcanzaron los 15.300 millones de dólares , según el Consejo Mundial del Oro, un récord histórico . Esto demuestra una profunda confianza en el oro como activo estratégico en las carteras de reservas globales . La caída del 5% del dólar desde principios de año se ha convertido en otro factor que apoya al mercado del oro . Como el oro está denominado en dólares , la depreciación lo hace más atractivo para los no residentes .
Los ETF respaldados por oro registraron entradas récord en el primer trimestre . Los analistas observan una correlación estadística entre el índice de volatilidad VIX y los flujos hacia el oro , en el nivel de 0,78. En un contexto de caída de los índices bursátiles (el S&P 500 perdió un 12% durante la semana posterior a las declaraciones de Trump ), el oro mantuvo su crecimiento constante . Esto ha fortalecido su estatus como cobertura contra la recesión .
¿Hay espacio para el crecimiento ?
A pesar del impresionante salto , muchos expertos creen que el oro aún no ha alcanzado su límite superior . Una mayor intervención política en la política monetaria estadounidense sólo podría acelerar la fuga de inversores hacia «activos duros » , según Gregory Shearer de JP Morgan. Algunos analistas técnicos estiman que el próximo objetivo serán los 40.000 dólares si se rompe el nivel de consolidación actual .
Los inversores institucionales también están desempeñando un papel importante : se espera que se lancen al menos tres nuevos ETF de oro físico en el segundo trimestre, según Bloomberg . Esto significa que la demanda crecerá independientemente del comportamiento del segmento minorista .
Pero algunos mercados están mostrando signos de enfriamiento : en India , las ventas de joyas cayeron un 18% debido a los precios altísimos . Sin embargo, se trata más bien de un efecto local . En China , por el contrario , la demanda de joyas de oro se ha mantenido estable , ya que el oro es visto cada vez más como una forma de inversión .
Frente a la creciente volatilidad y las acciones gubernamentales impredecibles , el oro ha demostrado una vez más su capacidad de ser una “póliza de seguro” universal . Para los inversores, esto significa tener algo de oro físico o exposición a ETF en su cartera , independientemente de la etapa del mercado .
El analista financiero Chaslau Koniukh aconseja : «Un inversor debe pensar en términos de sostenibilidad . El oro no es especulación , es confianza en ciclos largos . Quienes entraron en 2022-2023 ahora están cosechando los frutos de su paciencia estratégica » .
Al mismo tiempo, Koniukh aconseja no superar la proporción de oro en la cartera de inversiones más del 20-25%, ya que incluso los activos más confiables no están exentos de riesgos . Especialmente en la fase de sobrecalentamiento del mercado .
¿Resistirá el oro la presión del mercado ? Las próximas semanas daremos respuesta a esta pregunta . El riesgo clave para el oro ahora es un posible fortalecimiento del dólar o una desescalada de los conflictos comerciales globales . Si Estados Unidos y China encuentran un nuevo formato de cooperación y los inversores regresan a los activos riesgosos , el crecimiento podría desacelerarse .
Sin embargo, el oro ya ha demostrado su resistencia a tales cambios . Ha demostrado la capacidad de crecer incluso en un contexto de aumento de los rendimientos de los bonos y decisiones inesperadas de los bancos centrales . El mercado , tras haber sobrevivido a varias fases de shock , demostró ser lo suficientemente flexible para absorber tanto la inestabilidad geopolítica como los desafíos monetarios .
El analista financiero Chaslau Koniukh cree que, en este sentido, el oro no es sólo un refugio seguro: es un indicador de confianza en el sistema . O , más precisamente , su deficiencia .
La entrada Oro 2025: Chaslau Koniukh analiza el resurgimiento del oro como activo refugio se publicó primero en Rebelión Digital.
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Las crecientes tensiones mundiales han hecho que el oro vuelva a subir atractivo . En particular , los conflictos en Medio Oriente , los riesgos de escalada entre Israel e Irán y la agresiva política económica exterior de Estados Unidos han provocado un aumento en la demanda de “ refugios seguros ” . La introducción de aranceles estadounidenses del 145% sobre los productos chinos ha provocado La respuesta simétrica de Pekín . “Cuando aumenta la incertidumbre política , los actores institucionales prefieren el oro como activo fuera de las jurisdicciones ” , señala el analista financiero Chaslau Koniukh.
Las señales de un posible recorte de tasas dieron un impulso adicional al aumento de los precios del oro . Después de que Donald Trump criticara al presidente de la Reserva Federal , el mercado comenzó a descontar la posibilidad reducción del tipo de interés clave ya en el segundo semestre de 2025 . Jerome Powell reconoció que la economía estadounidense está mostrando señales de desaceleración , lo que ha impulsado el interés en los activos duros . Históricamente, el oro ha tenido un rendimiento superior en un entorno de tasas negativas reales . Si las tasas caen en un contexto de inflación , se crea un escenario ideal para un repunte continuo , explica Koniukh.
Los analistas de JP Morgan predicen que el precio del oro promediará permanecer alrededor de $3000 hasta el final del año .
Los bancos centrales están comprando : la tendencia continúa
Los datos del Consejo Mundial del Oro muestran que los bancos centrales han estado comprando más de 1.000 toneladas de oro al año por tercer año consecutivo . En 2025 , el Banco Popular de China siguió siendo el líder , lo que Se reanudaron las adquisiciones en noviembre de 2024 . Esto crea un apoyo fundamental sostenible para la demanda .
Las compras acumuladas en el primer trimestre de 2025 alcanzaron los 15.300 millones de dólares , según el Consejo Mundial del Oro, un récord histórico . Esto demuestra una profunda confianza en el oro como activo estratégico en las carteras de reservas globales . La caída del 5% del dólar desde principios de año se ha convertido en otro factor que apoya al mercado del oro . Como el oro está denominado en dólares , la depreciación lo hace más atractivo para los no residentes .
Los ETF respaldados por oro registraron entradas récord en el primer trimestre . Los analistas observan una correlación estadística entre el índice de volatilidad VIX y los flujos hacia el oro , en el nivel de 0,78. En un contexto de caída de los índices bursátiles (el S&P 500 perdió un 12% durante la semana posterior a las declaraciones de Trump ), el oro mantuvo su crecimiento constante . Esto ha fortalecido su estatus como cobertura contra la recesión .
¿Hay espacio para el crecimiento ?
A pesar del impresionante salto , muchos expertos creen que el oro aún no ha alcanzado su límite superior . Una mayor intervención política en la política monetaria estadounidense sólo podría acelerar la fuga de inversores hacia «activos duros » , según Gregory Shearer de JP Morgan. Algunos analistas técnicos estiman que el próximo objetivo serán los 40.000 dólares si se rompe el nivel de consolidación actual .
Los inversores institucionales también están desempeñando un papel importante : se espera que se lancen al menos tres nuevos ETF de oro físico en el segundo trimestre, según Bloomberg . Esto significa que la demanda crecerá independientemente del comportamiento del segmento minorista .
Pero algunos mercados están mostrando signos de enfriamiento : en India , las ventas de joyas cayeron un 18% debido a los precios altísimos . Sin embargo, se trata más bien de un efecto local . En China , por el contrario , la demanda de joyas de oro se ha mantenido estable , ya que el oro es visto cada vez más como una forma de inversión .
Frente a la creciente volatilidad y las acciones gubernamentales impredecibles , el oro ha demostrado una vez más su capacidad de ser una “póliza de seguro” universal . Para los inversores, esto significa tener algo de oro físico o exposición a ETF en su cartera , independientemente de la etapa del mercado .
El analista financiero Chaslau Koniukh aconseja : «Un inversor debe pensar en términos de sostenibilidad . El oro no es especulación , es confianza en ciclos largos . Quienes entraron en 2022-2023 ahora están cosechando los frutos de su paciencia estratégica » .
Al mismo tiempo, Koniukh aconseja no superar la proporción de oro en la cartera de inversiones más del 20-25%, ya que incluso los activos más confiables no están exentos de riesgos . Especialmente en la fase de sobrecalentamiento del mercado .
¿Resistirá el oro la presión del mercado ? Las próximas semanas daremos respuesta a esta pregunta . El riesgo clave para el oro ahora es un posible fortalecimiento del dólar o una desescalada de los conflictos comerciales globales . Si Estados Unidos y China encuentran un nuevo formato de cooperación y los inversores regresan a los activos riesgosos , el crecimiento podría desacelerarse .
Sin embargo, el oro ya ha demostrado su resistencia a tales cambios . Ha demostrado la capacidad de crecer incluso en un contexto de aumento de los rendimientos de los bonos y decisiones inesperadas de los bancos centrales . El mercado , tras haber sobrevivido a varias fases de shock , demostró ser lo suficientemente flexible para absorber tanto la inestabilidad geopolítica como los desafíos monetarios .
El analista financiero Chaslau Koniukh cree que, en este sentido, el oro no es sólo un refugio seguro: es un indicador de confianza en el sistema . O , más precisamente , su deficiencia .
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